随着8月25日，中国人寿(601628.SH，2628.HK，LFC)2008年中期业绩的正式发布，A股市场三大保险上市公司中报已悉数亮相。

　　三大公司几乎不约而同地选择了“卖股票”来兑现浮盈，并一致将投资资产的配置从股票上转移到固定收益市场。不同的是，中国人寿较中国平安(601318.SH，2318.HK)和中国太保(601061.SH)更为谨慎，即便在净利润较其余两家明显出现较大幅度下降的前提下，依然保留了近140亿的浮盈未完全兑现。

　　与投资的谨慎相比，今年上半年，中国人寿在承保业务上的行动可谓“积极”。

　　而中国人寿总裁万峰在8月26日京港两地同步召开的业绩报告会上表示，下半年，中国人寿将继续采取“积极进取”的市场策略，保持业务平稳较快的增长，以期进一步巩固公司市场主导地位。

　　减持股票行动一致

　　2008年上半年，资本市场深度下调，大盘出乎意料的屡创新低，给保险业的投资收益带来重创。

　　截至2008年6月30日，中国人寿总资产为9639.83亿元，较2007年底的9337.04亿元增长3.24%；但投资资产为8545.63亿元，较2007年底的8502.09亿元仅增长了0.51%。

　　而中国人寿净投资收益较去年同期的241亿元仅增长5.1%，达到253亿元，已实现金融资产收益净额为7.42亿元，同比下降67.2%，通过损益表反映公允价值变动的金融资产为实现收益净额为-64.95亿元，而去年同期，这一数字为108.42亿元，下降近160%。

　　这致使公司净投资回报率回落至2.99%，简单年化后为5.98%，较去年同期的6.72%有所下降；总投资收益率下降幅度更甚，由去年同期的10.38%下降为4.62%(均为简单年化数字)。

　　市场利率上行和信贷紧缩的背景下，中国人寿今年上半年调整了投资策略，降低股票投资比重，加大固定收益类产品的投资力度，进一步优化了投资资产组合。

　　截至2008年6月30日，其债权型投资占投资资产的比例由2007年底的52.13%增加至58.59%，定期存款占投资资产的比例由2007年底的19.83%增加至20.98%，现金及现金等价物占比为4.9%，其他投资占比2%。而股权型投资占投资资产的比例则由2007年底的22.95%降低至13.25%，下降9.7个百分点。